（原标题：光大证券：IEA下调25年原油需求预测 关心地缘政事不祥情）偷偷撸

IEA下调25年原油需求预测，预测25年环球原油供应饱胀

IEA发布2025年3月月报，将25年原油需求增速预期下调7万桶/日至103万桶/日。供给方面，IEA预测2025年非OPEC+石油产量增长150万桶/日，而OPEC+慢慢破除减产方法所带来的供给月增幅可能最终低于形式上的13.8万桶/日。IEA预测25年环球石油供应饱胀60万桶/日，要是OPEC+合手续增产，这一盈余可能会进一步加多40万桶/日。此外，拟议中的好意思国对加拿大和墨西哥的关税打算将于4月1日见效，可能会影响这两个国度的动力流动和价钱。

OPEC保管25年原油需求预测，OPEC+集团2月增产36.3万桶/日

OPEC发布2025年3月月报，需求端，OPEC保管2025年原油需求增长预期为145万桶/日，保管2026年原油需求增长预测为143万桶/日。供给端，OPEC预测非OPEC+国度2025年原油产量增长101万桶/日，预测非OPEC+国度2026年原油产量增长100万桶/日，均与上月预测合手平。2025年2月，OPEC+石油产量加多36.3万桶/日至4101.1万桶/日，其中哈萨克斯坦增产19.8万桶/日，该国在投降欧佩克+的产量配额方面过期于其他国度。3月3日OPEC+决定从2025年4月至2026年9月每月将产量配额上调约13-14万桶/日，在超产国度非凡减产赔偿提交之前，至25年底OPEC+将累计增产123万桶/日，至2026年底OPEC+将增产246万桶/日。由于俄乌冲破长进、特朗普关税和好意思西方对伊朗和俄罗斯制裁存在不祥情趣，OPEC+的增产步履激发市集对原油供给的担忧。

俄乌接管30天息兵提议，关心地缘政事时局不祥情趣影响

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俄乌冲破说念判弯曲鼓励，2025年3月12日乌克兰接管了好意思国提议的与俄罗斯休战30天的提议，这是与特朗普政府杀青的契约的一部分，以破除对基辅的军事挽救和谍报冻结。当地时代3月13日，俄罗斯接管了30天息兵契约，俄乌时局出现纵情态势。库尔斯克战局方面，收敛3月13日，乌克兰部队正在从库尔斯克全面撤军，而俄罗斯则在飞快扩大战果，这是俄乌冲破的一个迫切鼎新点。咱们以为俄乌和说念处于多方矛盾冲破的配景下，其长进仍存一定的不祥情趣，重复好意思国对伊朗、委内瑞拉两大受制裁产油国的计谋长进可能发生较大变化，现阶段地缘政事的不祥情趣将对油价的短期波动起到呼风唤雨的作用。

风险分析：原材料快速下落和保管高位、下贱需求不足预期风险偷偷撸。