2025年开年首个来回日，阛阓出现了分化触动，但从始终视角来看，机构关于后市行情并不悲不雅。有机构默示，2025年A股或将迎来主升浪行情。 

从2025年首个来回日即1月2日来看，热门契机并未缺失，如围绕新零卖、食物饮料、网红经济、免税等为主的大消耗集体逆市高涨，这其中既有“黑马”，也有“慢牛”。 这个主题契机是否有望承接全年？哪些契机值得要点存眷？

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大消耗主题2025年开年“抢镜”

2025年开年首个来回日，阛阓未能迎来“开门红”，主要指数出现休养。不外，从始终视角来看，机构多抓有乐不雅不雅点。 

如兴业证券张忆东2024年12月30日在《首席连线》中默示，多维度共振下，2025年A股牛市将进入主升浪阶段。一方面，低利率环境下，社会金钱短缺灵验的投资渠谈，中国股市短期赢利效应与社会金钱再建树将造成良性轮回。另一方面，跟着中国经济企稳，物价平减指数有望转正，国外长线成本或将从新流入A股， 中外资金共振下，2025年A股行情的高点将发生鄙人半年。

国联证券 称，讲究2024年，“9·24”政策组合拳后，风险偏好马上回升，推动阛阓“V”型回转，阛阓呈现行业轮动加快、主题投资活跃度上升等特色。瞻望2025年，在“稳住楼市股市”、财政政策“愈加积极”、货币政策“礼貌宽松”的呵护下， 阛阓有望从流动性拐点过渡至基本面拐点，算计全年延续涨势。

从板块进展来看， 诚然阛阓在开年首日出现了休养，但有多个干线则迎来了强势反弹，如大消耗 。1月2日，与大消耗磋议的多个细分题材齐在盘中迎来了相对强势的高涨，如预制菜、新零卖、网红经济、免税、IP经济、东谈主造肉、宠物经济、跨境电商等。其中，预制菜板块一度最高高涨杰出4%。 

讲究来看，上述联系题材曾在2024年即开启了一轮较长周期且稳步的反弹行情，如新零卖，9月中旬~12月中旬保管触动反弹，时辰最高累计高涨了近70%；同时，免税板块相似最高高涨了近70%…… 

大消耗板块反弹背后，既有短期消耗刺激的身分，也有始终利好政策的加抓。行为2025年开年首个来回日领涨的干线，大消耗主题的抓续性何如？2025年全年是否值得期待？机构对此也相似抓有乐不雅看法。 

联储证券 有不雅点默示，算计2025年逆周期调遣政策将陆续加码，为消耗注入能源。中央经济责任会议将 “纵情提振消耗、提高投资效益，全场合扩大国内需求”列为2025年九好像点任务之首，暴戾“执行提振消耗专项举止”“加力扩围执行‘两新’政策”。 算计2025年将安排更多资金提振消耗。存量政策的“漂泊”效应重复增量政策的助力，算计消耗将稳步增长。 

新零卖现扎堆涨停潮

机构、牛散抓仓名单曝光

大消耗是一个涵盖平庸领域的干线。从1月2日的阛阓进展来看，新零卖是大消耗中爆发力较强的一个细分领域，且板块内涨停股数目较多。1月2日本日，新零卖板块盘中一度高涨杰出3%，据不透顶统计，限制收盘，新零卖板块本日有杰出20只个股收出涨停，如文峰股份、如意集团、合百集团等。 

进一步来看，这类宗旨有一个相似特色，即其股价均在2024年四季度照旧出现了一轮强势高涨，当下又从新开启了新一轮反弹。 另外，不乏“黑马”股的出现，如中百集团，2024年12月25日~2025年1月2日的7个来回日内已连气儿收出7个“10cm”涨停，累计高涨77%。 

不同于传统零卖，新零卖‌要点交融了互联网、大数据、东谈主工智能等科技身分。近期以来，阛阓对新零卖板块存眷升温，或与多个刺激身分不无关联，如联系政策利好、新业态、消耗向好等。 

从政策利好来看，商务部近日部署落实了7部门《零卖业立异进步工程执行有计议》，推动零卖业高质地发展；再行业态来看，跟着AI生意化的不停鼓动，新零卖领域中的谷子经济、IP经济等不停加码，推动行业热度不停升温。 

另外，新零卖板块强势领跑背后，阛阓消耗端也在不停向好。如社会消耗品零卖总和增速已连气儿多月收场同比增长。部分企业败露的蓄意数据也反应阛阓消耗的向好态势，如据抖音电商数据败露，公司2024年销售同比增近40%。 

关于新零卖宗旨股，机构、当然东谈主投资者照旧春联系宗旨进行了要点布局 。 

如茂业生意即获取了当然东谈主“牛散”徐开东的加码。公司主营业务为百货零卖，二级阛阓股价在近期迎来逆市反弹，2024年12月25日~2025年1月2日累计高涨了10%。拉长周期来看，公司股价此前迎来了一轮较长周期高涨，如2024年9月19日~2024年12月16日，时辰累计高涨了杰出110%。 

据茂业生意败露的2024年三季报股东抓仓败露，徐开东对其抓仓519.51万股，抓仓市值为0.16亿元。自2024年四季度以来，茂业生意股价累计高涨了超40%，徐开东或已斩获不俗的市值增长。 

再如一家获外资瑞银要点布局的新零卖主见股也迎来了可以的高涨，据该公司败露的2024年三季报股东抓仓败露，瑞银以272.84万股的抓仓量、0.16亿元的抓仓市值新进成为其第10大证实股股东。 公司近期开启了第二轮反弹，12月26日以来高涨了15%(见表1)。

有宗旨抢发2024全年岁迹预报

新零卖事迹呈结构型改善

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现时，碰劲上市公司2024年全年岁迹预报的败露期，有新零卖公司已进行了抢先败露且进展不俗。

据孩子王12月25日发布的2024年度事迹预报称，公司算计2024年收场净利润1.6亿元-2.11亿元，比上年同时增长52.21%-100.73%。 

孩子王主营业务为母婴童商品零卖及升值奇迹，关于事迹增长的原因，公司默示，主要收货于公司2023年收购乐友国际、“三扩”计谋抓续发力以及执行降本增效等。 

现时，发布2024年全年岁迹预报的新零卖公司数目相对较少，从2024年三季报来看，可以愈加明晰地看出新零卖公司的事迹蓄意现象。统计320只新零卖主见股败露，有255只收场盈利，占比为80%，收场事迹同比增长的宗派相对缩小，为129只，占比为 40%。 

进一步来看，既收场盈利又收场事迹增长的个股有113家，在这里进一步筛选出了收场盈利范围或事迹增速居前的宗旨。以百大集团为例，据公司发布的2024年第三季度报告败露，公司前三季度收场净利润1.32亿元，同比增长532.11%。 

此外， 龙头股份、ST步步高、百联股份、惠而浦、倍破绽等多家公司也在2024年三季报收场了较高的事迹增长 (见表2)。 

跟着AI、互联网等身分加抓，新零卖的“含科量”正不停加多，新业态也在不停彭胀。在事迹增长下，不少公司剧透默示正在加码新的科技技能、布局新的蓄意业态。 

百联股份称，公司将探索百联ZX立异业态的发展，探索形态复制及模块化植入，考虑二次元供应链资源的可复制性；凯淳股份默示，公司照旧收场了生成式AI在多个场景的平庸诳骗，包括但不限于生成式翰墨推行、创意图片联想、编程援救、AGENT智能代理、数据处置等；若羽臣称，在AI等科技领域多年来抓续插足，数字化赋能品牌互助伙伴。 

(文中说起个股仅为例如分析麻豆，不作买卖推选。)